供应链金融大致分为三种模式：应收账款融资、预付款项融资、动产质押融资。
应收账款融资模式是上游企业对核心企业应收账款转让给金融机构，取得融资后继续再生产。若中小企业到款不能还款，则向核心企业收款。
预付款项融资模式是下游的中小企业向核心企业进货时，向金融机构缴纳一定比例的保证金后，凭借订单向金融机构贷款。为确保融资真实用途是进货，通常还会引入第三方物流企业对货物进行监管。
动产质押融资模式是中小企业凭借库存货物抵押向金融机构融资，由第三方监管公司负责货物的监管、货价的评估以及货物的发放等，金融机构在一定程度上借鉴监管公司给出的评估结果发放贷款。
影响供应链金融的风险因素主要有两个大方面，一是宏观经济层面的经济环境、法律制度以及技术环境等变化构成的风险，二是微观层面的产业链企业经营风险。
1、经济周期风险
供应链涉及不同产业，在经济下行或衰退时，供应链中企业面临生存经营困难、甚至破产等问题，导致整体供应链资金风险加剧，最终造成坏账损失。
2、行业风险
供应链是供应链金融得以开展的基础，其状况的好坏对于供应链金融风险的高低意义重大。筛选产业链时，需充分考虑行业的成熟度及特点，供应链的资金流状况，企业之间的交易特性以及核心企业对于上下游企业的管理能力等。谨防进入如纸业、钢贸等产能过剩行业，其议价能力低，经营利润薄，可能引发企业倒闭引起坏账。
3、市场风险
质押货物或企业资产的市场价格剧烈波动而引发的风险。供应链金融融资中，质押企业资产为贷款收回的最后防线，若其市场价格下降，将给借贷业务带来风险。
4、中小企业的信用风险
供应链金融的对象是链上中小企业。因中小企业规模小、盈利能力较差，加之信息不对称，中小企业违约的风险较高。在供应链金融模式下，围绕核心企业向中小企业提供融资服务，融资数值源于核心企业的应收、预付以及交易需求。其还款来源于核心企业现金流，加上核心企业提供担保、确权等担保方式，使得中小企业的资信状况得以提高，信用风险得以控制。但金融机构在对中小企业授信审核时依然需要重点考察融资企业借款的原因、企业的发展状况、企业的经营绩效、技术情况及产品竞争力、履约记录及能力、核心企业对该企业的依赖程度等方面。
5、核心企业的道德风险
核心企业通常是行业龙头，在供应链中处于主导的地位，金融机构在贷前及贷后环节需要通过核心企业获取数据信息，如交易规模、交易条件、结算方式以及信用记录等，从而间接掌握供应链成员企业的经营状况、资信状况等关键性信贷决策依据指标。同时，由于核心企业是供应链上下游中小企业开展生产活动和贸易活动的依托，核心企业的信用水平直接决定了应收账款的真实性及存货价值变现能力。如果核心企业提供的数据失真将造成整个链条的融资风险，因此在授信审核时还需考察核心企业在整个行业中的地位及市场份额、企业规模与实力、股东结构、主营业务收益、资产负债情况、信用记录等等。
6、贸易真实性风险
在应收账款模式下，应收账款质量关系着风险的高低，金融机构需关注：应收账款的真实性，核心企业与融资企业的交易是否真实存在，相关合同以及票据是否反映真实，应收账款是否得到核心企业的确认等；应收账款的合法性，即双方签订的买卖合同是否符合法律法规相关规定，应收账款有没有超过法律规定的诉讼时效以及是否重复融资等；应收账款的可转让性，即有无双方约定或者法定的禁止转让的事实存在等。
7、质押物风险
金融机构对于融资企业的放款期限需要经历“预定—生产—运输—存储—销售”等环节，因此对于质押物需关注：货物比较稳定，不易碎、易爆、易挥发、易霉变等，否则容易造成质押物价值的减损；货物易于转让和出售；货物价格稳定，受市场波动的影响较小，货物价值要始终高于贷款的额度; 货物产权明晰，不存在任何争议。特性以及价格稳定性要求较高。
8、操作风险
供应链金融参与主体较多，金融机构对核心企业和整个供应链的企业资信评估向融资企业提供资金，同时保证物流、资金流以及信息流的安全与通畅，增加了信息传递错误的几率。如果核心企业无法供货、不及时发货或发货不到以及物流企业监管出现漏洞均会产生风险。供应链金融服务需求多样化较强，不同业务的单据审核、资金货物的审核监控等内容均不相同，增加了操作业务的复杂性。如果金融机构对于供应链金融的风控设计存在问题或者不完善，不能准确管理相关流程、资产和信息，将会带来较大的风险。比如融资企业造假的风险，内部人员与融资企业的内外勾结导致的风险等。
随着互联网技术的发展，供应链金融逐步走向成熟。大数据，云计算、智能风控等逐渐成为供应链金融风险管理的重要工具，金融科技在供应链金融中的作用越来越明显， “人工智能+大数据”为供应链金融提供一个开放式的供应链金融平台，区块链技术为供应链金融建立安全信任的环境。未来供应链金融的发展必将是新技术、新产业、新金融的跨界融合。
来源：商业保理专委会 |
